近日，*公布了4月貿易數(shù)據(jù)。當月出口1632.5億美元，同比增長4.9%（3月8.9%），低于市場預期的8.5%和我們預期的8.0%；進口1448.3億美元，同比增長0.3%（3月5.3%），大幅低于市場預期的10.9%和我們預期的11.2%。當月貿易順差184.2億美元（3月貿易順差53.5億美元），高于預期。
　　
　　得益于美國制造業(yè)復蘇和國內政策支持，三季度出口可能回升。美國制造業(yè)PMI進口分項指數(shù)（中國對美國出口同比3個月）已連續(xù)5個月維持在53上下，預示著中國對美國出口將有望回升，為今年下半年出口增長的恢復帶來支撐。但這次伴隨有制造業(yè)回流美國本土，對中國出口拉動存在不確定性。從政策面看，近期*也頻繁表示要出臺措施確保今年出口增速?？傮w，我們預計隨著美國經(jīng)濟形勢的好轉、國內出口支持政策效果的顯現(xiàn)，下半年的出口形勢將好于上半年，維持2季度出口同比回落至7%，3、4季度回升至11%和12%，全年出口增長10%的判斷。