浙報(bào)傳媒發(fā)布2012年半年報(bào)。2012年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.59億元，同比增長(zhǎng)0.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.12億元，同比下降8.76%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.26元。
　　
　　傳統(tǒng)報(bào)紙業(yè)務(wù)逐季好轉(zhuǎn)。一季度公司凈利潤(rùn)同比下降23.40%，1-6月公司凈利潤(rùn)同比下降8.76%，如果剔除上年同期未計(jì)入報(bào)表的上市公司本部管理費(fèi)用的影響，按相同口徑比較，1-6月浙報(bào)傳媒凈利潤(rùn)僅同比下降1.30%，二季度業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)明顯。
　　
　　發(fā)行業(yè)務(wù)和印刷業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，廣告業(yè)務(wù)小幅下滑。報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)7.88%，毛利率比上年同期增加11.49個(gè)百分點(diǎn)；廣告業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比下降9.92%，毛利率比上年同期增加1.92個(gè)百分點(diǎn)；印刷業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增加3.65%，毛利率比上年同期增加3.75個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　關(guān)注新媒體業(yè)務(wù)發(fā)展和數(shù)字化媒體轉(zhuǎn)型。收購(gòu)邊鋒和浩方僅僅是開(kāi)始，如何整合收購(gòu)帶來(lái)的2000萬(wàn)活躍用戶(hù)，推動(dòng)公司數(shù)字化媒體轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)數(shù)字媒體內(nèi)容和廣告的投放是公司未來(lái)新媒體業(yè)務(wù)發(fā)展的重要看點(diǎn)。
　　
　　我們維持此前的盈利預(yù)測(cè)和謹(jǐn)慎*評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司2012-2014年每股收益分別為0.53元、0.56元、0.59元，收購(gòu)邊鋒和浩方的非公開(kāi)發(fā)行方案仍未后獲批，因此暫不計(jì)算在內(nèi)。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑可能導(dǎo)致公司廣告收入進(jìn)一步下滑；互聯(lián)網(wǎng)沖擊加劇導(dǎo)致報(bào)紙銷(xiāo)量下降；新媒體整合風(fēng)險(xiǎn)；收購(gòu)不確定性風(fēng)險(xiǎn)。